Pourquoi l'or monte-t-il en Égypte alors que l'once n'a pas monté dans le monde ?

Parce que le prix du gramme en livres égale son prix en dollars multiplié par le taux de change utilisé par le marché. Si le dollar monte ou si la prime du dollar de l'or s'élargit, l'or monte en livres même si l'once reste stable.

Que désigne le dollar de l'or, ou dollar implicite de l'or ?

C'est le taux du dollar déduit du prix local de l'or, en divisant le prix local du gramme de 24 carats en livres par son prix mondial en dollars. Ce n'est pas un taux officiel et il peut varier légèrement d'un négociant à l'autre.

Le taux du dollar en banque sert-il à calculer le prix de l'or ?

Pas forcément. Les négociants utilisent généralement le taux auquel ils peuvent réellement se procurer des dollars ou reconstituer leur stock, qui peut différer du taux officiel, surtout quand l'écart avec le taux du marché s'élargit.

Comment calculer moi-même le dollar implicite ?

Calculez le prix mondial du gramme de 24 carats en dollars (once ÷ 31,1035), puis divisez par ce chiffre le prix du gramme de 24 carats affiché sur le marché, en livres. Le résultat est le dollar implicite.

Dollar et prix de l'or en Égypte : l'évolution du 21 carats

Le prix du gramme d'or 21 carats en Égypte = (cours mondial de l'once en dollars ÷ 31,1035) × taux du dollar utilisé par le marché de l'or × 0,875, auquel s'ajoutent les primes d'offre et de demande et la façon. L'élément le plus sensible de cette équation est « quel dollar » on utilise : quand le taux du dollar en banque diffère de son taux sur le marché, les négociants d'or retiennent généralement le taux auquel ils peuvent réellement s'approvisionner en or et en dollars. Tous les chiffres de cet article sont illustratifs : ce ne sont ni de vrais prix ni des prévisions.

Premier maillon : l'once mondiale × le dollar

L'or est coté dans le monde en dollars par once troy (31,1035 grammes) ; on divise donc le prix par 31,1035 pour obtenir le prix du gramme de 24 carats en dollars, on le multiplie par le taux du dollar en livres, puis par le coefficient du titre (0,875 pour le 21 carats). Pour voir ces étapes expliquées, lisez comment se calcule le prix de l'or. L'or en livres a donc deux sources de variation : l'once et le dollar, qui peuvent évoluer ensemble ou en sens opposés.

Quel dollar ? L'officiel, le marché parallèle et le dollar de l'or

Le taux de la livre face au dollar peut différer selon le canal : le taux officiel des banques et, à certaines périodes, un autre taux sur le marché parallèle quand l'écart entre les deux s'élargit. Un négociant d'or doit reconstituer son stock auprès des sources disponibles ; il bâtit donc son prix sur un dollar qui peut être supérieur à l'officiel si le dollar est rare. D'où un terme informel du marché : le « dollar de l'or » ou « dollar implicite de l'or ».

Il n'a pas de définition officielle ; vous pouvez le déduire vous-même :

Dollar implicite = prix local du gramme de 24 carats en livres ÷ prix mondial du gramme de 24 carats en dollars

Comparé au taux officiel du dollar, il donne la prime : (dollar implicite ÷ officiel − 1). Quand les deux taux convergent, l'écart s'estompe et le prix local de l'or se rapproche du calcul théorique. Nous ne portons ici aucune appréciation sur la situation actuelle ; pour les chiffres à jour, consultez la page prix de l'or en Égypte.

Un exemple chiffré (valeurs illustratives)

Supposons que l'once vaille 3 110 dollars, soit environ 100 dollars le gramme de 24 carats, que le dollar officiel soit à 50 livres et le dollar implicite du marché de l'or à 52 livres :

Poste	Au dollar officiel (50)	Au dollar implicite (52)
Gramme de 24 carats	5 000 livres	5 200 livres
Gramme de 21 carats (× 0,875)	4 375 livres	4 550 livres
Livre d'or (8 g de 21 carats)	35 000 livres	36 400 livres

La prime est ici de 4 % (52 ÷ 50). Et deux livres seulement d'écart sur le dollar ajoutent 175 livres au gramme de 21 carats (100 × 2 × 0,875). Le prix d'une boutique peut donc paraître supérieur à votre calcul si vous l'avez fait au dollar officiel, alors que la boutique n'a pas « relevé » le prix : elle a utilisé un autre dollar.

Scénarios illustratifs

Le tableau suivant montre comment bouge le gramme de 24 carats quand chaque facteur change (simple arithmétique, pas des prévisions) :

Scénario	Gramme de 24 carats mondial (USD)	Dollar implicite	Gramme local
Point de départ	100	52	5 200
Baisse mondiale de 4 % seulement	96	52	4 992
Baisse mondiale de 4 % avec dollar à 54	96	54	5 184
Cours mondial stable avec dollar à 54	100	54	5 400

Dans le troisième scénario, la hausse du dollar compense presque la baisse mondiale de l'or : le gramme local reste quasi stable ; dans le quatrième, l'or monte en livres alors que le cours mondial est inchangé. C'est ce qui explique que l'or puisse monter en Égypte un jour calme à l'échelle mondiale. L'inverse est vrai aussi : si le dollar recule ou si la prime se resserre, l'or peut baisser en livres alors que l'once n'a pas bougé. Ne jugez donc pas le mouvement du prix local à partir d'un seul facteur ; regardez les deux avant de conclure.

Exemple avec une pièce de 20 grammes

Supposons que vous vouliez estimer la valeur de l'or d'une pièce de 21 carats de 20 grammes. Au dollar officiel (50), la valeur est 20 × 4 375 = 87 500 livres ; au dollar implicite (52), elle est 20 × 4 550 = 91 000 livres. L'écart est de 3 500 livres, soit 4 %, la même proportion que la prime du dollar. Ces chiffres sont illustratifs, mais ils montrent pourquoi l'estimation d'une même pièce peut varier selon le dollar utilisé dans le calcul.

Pourquoi la prime s'élargit-elle ou se resserre-t-elle ?

Il n'y a pas de cause unique, mais des facteurs généraux agissent sur l'écart entre le dollar officiel et le dollar de l'or :

La rareté du dollar : plus il est difficile pour un négociant de se procurer des dollars, plus le coût de reconstitution de son stock d'or augmente.
La demande d'or : quand les gens se tournent vers l'or pour protéger leur épargne, la demande monte et la prime peut monter ; quand elle se calme, elle peut baisser.
Les restrictions et frais : les règles d'importation, droits et taxes influent sur le coût final.
La convergence des taux officiel et du marché : plus ils se rapprochent, plus l'écart se réduit.

Ce sont des facteurs généraux, et nous ne nous en servons pas pour prévoir une direction précise.

Qu'est-ce qui s'ajoute par-dessus ?

L'écart achat-vente : ce que vous payez à l'achat dépasse ce que vous recevez à la vente.
La façon sur les bijoux, indépendante du prix au gramme.
Une prime de demande locale par-dessus le prix calculé, qui varie avec l'engouement.
La disponibilité de l'offre, avec les modalités d'importation et les restrictions, qui pèsent sur le coût du négociant.

Pour comparer avec le prix affiché du 21 carats, voyez le prix de l'or 21 carats en Égypte, en gardant à l'esprit qu'il est indicatif et que c'est le prix de la boutique qui compte.

Comment utiliser concrètement cette compréhension ?

Calculez le dollar implicite : prenez le prix du 24 carats affiché localement, divisez-le par le prix mondial du gramme en dollars et comparez-le au dollar officiel.
Comparez deux négociants : si les prix diffèrent entre deux boutiques, l'écart peut tenir au dollar retenu, à la façon ou à la marge ; posez la question.
Ne suivez pas le dollar seul : l'or en livres dépend de deux facteurs ; le dollar peut monter pendant que l'or baisse dans le monde, et le prix local à peine changer.
Utilisez le calculateur d'or pour estimer la valeur une fois vos chiffres fixés.
Fixez une règle d'achat qui ne dépende pas d'une seule actualité, comme nous l'avons expliqué dans le meilleur moment pour acheter de l'or.

Erreurs fréquentes

Confondre hausse de l'or et hausse de sa valeur réelle : l'or peut monter en livres parce que la monnaie s'est affaiblie, pas parce que l'or a gagné en valeur dans le monde.
Calculer le prix au dollar officiel puis accuser la boutique d'exagérer.
Ignorer la façon quand on compare les boutiques.
Croire que l'or protège de toutes les fluctuations : il monte et descend, et peut rester bas longtemps.
Décider sur la base de rumeurs de change sans consulter une source fiable.

Conclusion

Le prix de l'or en livres n'est pas un chiffre unique qui suit seulement l'once : c'est le produit d'un prix mondial en dollars par un dollar retenu par le marché, puis du carat, de la façon et des primes. Mieux vous comprenez quel dollar utilise le négociant, plus vous lisez clairement les prix et posez les bonnes questions. Ces informations sont éducatives, leurs chiffres illustratifs, et ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente.